一、基金基本情况概述

长江添利混合A(009700)成立于2020年8月6日，四季度最新规模0.38亿元。

基金经理漆志伟拥有3.8年的基金投资经历，2020年9月1日正式接受长江添利混合A基金管理，任职期间回报为10.83%，位居同类3367只基金中第1114名。

(资料图)

漆志伟现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为4.16亿元，平均年化回报为27.85%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-0.11%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名479位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，长江添利混合A基金的总资产为1.44亿元。较上一期1.54亿元变化了-0.10亿元，环比变化了-6.27%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

长江添利混合A基金的持有人数为2067人，机构投资占比为0%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达18.96%。较上一期环比变化了11.66%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为12.33%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

长江添利混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为35.34%，上一期换手率为44.67%。历史换手率最高为2021年6月30日，高达70.45%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年4季度,国内经济从需求不足、供给冲击、预期转弱的“三重压力”过渡到“强预期,弱现实”。11月开始,国内防疫政策和房地产调控政策做出了重大调整,房地产三箭齐发,稳地产“16条”落地,政策应出尽出,对资本市场形成较大的预期冲击;自11月上旬以来,强预期叠加资金面有所收敛,债市快速调整,叠加银行理财负债端的赎回负反馈,债市短时间抛盘较大,调整力度罕见;12月初随着降准落地,在年底央行较宽松的流动性支持下,市场趋于稳定。 从4季度经济数据来看,11月全国规模以上工业增加值当月同比增速有所回落;消费方面,受疫情反复影响,居民消费能力和意愿较低,消费数据偏弱;投资方面,11月固定资产投资增速大幅回落,在宽信用和结构性货币政策的持续加码下,基建数据较好,助力托底经济;虽然房地产政策应出尽出,但地产多项数据仍无显著改善;从融资数据和物价方面来看,4季度PPI同比转为负,CPI有所回落;社融同比增速10月和11月连续小幅回落至年内低点,信贷增速也小幅回落。各项数据表明,四季度的宏观环境主要为宽财政和稳货币,整体政策处在助力托底经济的方向中,但经济恢复动能仍略显不足。 从具体品种来看,由于债券市场调整加大,债券收益率大幅上行,10年期国债收益率上行至2.92%的年内高点后回落至2.86%附近震荡盘整,曲线稍走平;由于理财赎回事件的流动性冲击,信用债调整幅度大于利率债,信用利差回到2015年来90%的历史分位数水平。 而在权益市场方面,四季度明显表现较强的是疫情防控政策优化带来的疫情约束改善的板块,比如旅游、消费、服务,以及地产政策调整带来的整个产业链的爆发行情,整体来看,在业绩表现均难有亮点的情况下,四季度大盘价值风格表现较强于成长风格,但市场热点持续性仍旧较弱且分散,难以聚集起投资者的信心和热情,市场交易量也处于较低水平。 报告期内,本基金在债券投资上采取的较为稳健的投资思路,重点配置于中高等级债券,在股票投资上,侧重于配置价值风格品种,力求用较低的估值水平来应对市场波动,力图控制回撤。

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